【研究报告内容摘要】
本周造纸板块上涨，跑赢大盘:本周造纸板块上涨3.63%，同期沪深300指数上涨3.08%，板块跑赢大盘个0.55百分点。但其中拟合的8家造纸重点公司上涨2.51%，落后大盘0.57个百分点。
4月废纸下跌拉低箱板、新闻纸价格:本周国内纸价继续维稳，各主要纸种本周均价全部持平。从月度数据来看，白板纸、新闻纸持平，白卡纸微涨0.10%，铜版纸上涨0.46%，双胶纸上涨0.14%;箱板纸下跌1.90%，新闻纸4月环比下跌1.07%，同比下跌2.9%。国际纸价本周微幅下跌。本周国内浆价全部持平;从月度数据来看，针叶浆环比下跌2.16%，阔叶浆环比下跌1.78%。外盘浆价本周微幅上升，从月度数据来看，近7月平均月环比涨幅达到1.2%左右。废纸本周加速下跌，4月废纸均价环比下跌4%左右，同比跌幅达到8%。
3月机制纸产量同比改善不显著:3月份机制纸及纸板产量1083.2万吨，环比大幅上涨36.30%，同比减少1.3%;出口方面，铜版纸、双胶纸环比出现大幅反弹。12月机制纸与纸板产成品库存环比下降5.5%，同比增长1.1%，8月以来环比增速逐月下降。
行业供需关系有所缓和:预计行业2013年供需关系相比2012年会略有缓和，但过剩产能在可以预见的未来2-3年内仍将使行业持续承压，在此情况下行业景气很难得到大幅提升。主流纸种中，铜版纸在经历了长达2年的阵痛之后，2013年景气将有所提升，逐步摆脱亏损困境。而与之相反，随着新产能的过度投放，预计白卡纸在2013年下半年行业景气将经历滑铁卢，步铜版纸的后尘。文化纸预计景气基本稳定。
推荐星辉车模、东港股份、索菲亚、宜华木业、永新股份:全年围绕成长性与品牌兼备这一投资主线，推荐细分行业及公司成长性优异的星辉车模;智能卡业务潜力大且估值安全边际高的东港股份;品牌建设与渠道扩张并举的索菲亚;较大程度受益于海外地产景气回升的宜华木业以及下游复苏向好产能逐步的永新股份。
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